Rendimientos en EEUU se desploman porque el mercado anticipa una menor inflación

Por Herbert Lash

NUEVA YORK, 1 jul (Reuters) – Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos caían el viernes, y la tasa de equilibrio de los bonos protegidos contra la inflación a más largo plazo descendió a mínimos de nueve meses, debido a las expectativas del mercado de que los elevados precios al consumo se acerquen al objetivo de inflación de la Reserva Federal.

* El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años perdía 17,9 puntos básicos a un 2,795%, mientras que el a dos años, que suele moverse al ritmo de las expectativas de las tasas de interés, bajaba 19,4 puntos básicos, hasta el 2,733%. Ambos se encontraban en mínimos de cuatro semanas.

* Los tipos de equilibrio de los Títulos del Tesoro Protegidos contra la Inflación (TIPS) a cinco y diez años caían al 2,583% y el 2,325%, respectivamente, y se situaron en niveles de septiembre de 2021.

* “El mercado de breakeven, la diferencia entre los TIPS y los bonos del Tesoro normales, tiene una pendiente dramática a la baja. Apenas está por encima del objetivo medio a largo plazo de la Fed del 2%”, dijo Nancy Davis, socia gerente y directora de inversiones de Quadratic Capital Management LLC.

* “El mercado está valorando que la subida de tasas de la Reserva Federal va a reducir drásticamente la inflación futura del IPC”, dijo.

* “La incertidumbre sobre cuándo alcanzará la inflación su punto máximo y cuán profunda y larga será una probable recesión está moviendo todos los mercados de valores, ya sea de crédito o de renta variable”, dijo Dec Mullarkey, director gerente de estrategia de inversión y asignación de activos de SLC Management en Boston.

* “Los bancos centrales están diciendo que la mayor amenaza es la inflación y que vamos a hacer lo que sea necesario para controlarla”, dijo Mullarkey. “Ese es el mensaje que los mercados han incorporado a sus valores. Están diciendo ‘hay mucho riesgo, hay mucha volatilidad'”.

* La brecha entre los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos y 10 años, considerada como un indicador de una posible recesión cuando el extremo corto de la curva de rendimiento se invierte y sube por encima del largo, se situaba en 6,0 puntos básicos.

* El tipo de equilibrio de los valores del Tesoro estadounidense protegidos contra la inflación (TIPS) a cinco años cotizaba en 2,583%.

* El swap vinculado a la inflación en dólares a 5 años , considerado por algunos como un mejor indicador de las expectativas de inflación debido a las posibles distorsiones causadas por la flexibilización cuantitativa de la Fed, se situó por última vez en el 2,341%. (Reporte de Herbert Lash Editado en español por Javier López de Lérida)